Chiến tranh thương mại đang đẩy nhà đầu tư rời xa nước Mỹ

Các thị trường toàn cầu đã bị rung chuyển tận gốc rễ bởi chương trình nghị sự thương mại quyết liệt của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Và bất chấp lời hứa của ông về một "thời kỳ hoàng kim mới của nước Mỹ", sức hấp dẫn lâu đời của việc đầu tư vào nền kinh tế này đang bắt đầu lu mờ.

Cuộc chiến thương mại của ông Trump đã phủ bóng lên các quyết định kinh doanh và làm gián đoạn những dự báo tăng trưởng kinh tế. Các Giám đốc điều hành (CEO) đã cắt giảm mạnh dự báo kinh doanh và những ngân hàng lớn của Mỹ đã hạ mục tiêu cuối năm cho chỉ số S&P 500.

Khảo sát các nhà quản lý quỹ toàn cầu mới nhất của ngân hàng Bank of America cho thấy số lượng các nhà đầu tư toàn cầu có ý định giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu Mỹ đã đạt mức cao kỷ lục kể từ khi dữ liệu loại này bắt đầu được thu thập vào năm 2001. 73% số người được hỏi cho rằng thời kỳ vị thế vượt trội của Mỹ đã qua.

Ông Arun Sai, chiến lược gia cấp cao về đa tài sản tại công ty quản lý tài sản Pictet Asset Management nói rằng chính sách thương mại của chính quyền Tổng thống Trump đã làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế Mỹ, khiến các nhà đầu tư toàn cầu phải xem xét lại việc phân bổ tài sản vào nước này.

Ông Sai nhận định, ngay cả khi tình hình bớt căng thẳng từ bây giờ, thiệt hại cũng đã xảy ra và khó có thể đảo ngược tình thế.

Thị trường chứng khoán Mỹ từ lâu đã là tiêu chuẩn vàng của chứng khoán thế giới. Theo tổng hợp của công ty theo dõi dữ liệu thị trường FactSet, chỉ số S&P 500 đã liên tục vượt trội hơn các chỉ số tương đương ở châu Âu và châu Á trong 15 năm qua.

Tuy nhiên, S&P 500 đã giảm 10% kể từ đầu năm 2025 đến nay và đang trên đà trải qua tháng tồi tệ nhất kể từ năm 2022. Nhà đầu tư nhận thức rõ rằng bối cảnh đã thay đổi rất nhiều kể từ khi chỉ số tăng vọt tới 23% trong năm ngoái.

Theo ông Alessio de Longis, người đứng đầu bộ phận giải pháp đầu tư tại công ty dịch vụ tài chính Invesco, có ba yếu tố thúc đẩy nhà đầu tư chuyển hướng chú ý khỏi Mỹ để sang các thị trường nước ngoài.

Vào tháng 1/2025, mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) giá rẻ có khả năng tương đương ChatGPT của doanh nghiệp công nghệ DeepSeek đã khiến Thung lũng Silicon bất ngờ, thách thức quan điểm rằng Mỹ thống trị tuyệt đối về AI.

Sang tháng Hai, sự thay đổi trong chính sách đối ngoại của Mỹ theo hướng giảm hỗ trợ cho Ukraine (U-crai-na) đã thúc đẩy chi tiêu quốc phòng ở Đức, tạo cú hích cho tăng trưởng kinh tế và đầu tư vào châu Âu.

Cách tiếp cận thất thường của ông Trump đối với thuế quan trong tháng Ba và tháng Tư là cú huých thứ ba khiến các nhà đầu tư tìm đến các thị trường khác.

Tổ chức nghiên cứu Chief Executive ngày 14/4 công bố kết quả khảo sát cho thấy ngày càng có nhiều giám đốc điều hành (CEO) hàng đầu của Mỹ dự báo nền kinh tế nước này sẽ rơi vào suy thoái trong tương lai gần.

Theo Chief Executive, trong số hơn 300 CEO được khảo sát trong tháng 4/2025, có tới 62% dự đoán một cuộc suy thoái hoặc tình trạng kinh tế đi xuống khác sẽ diễn ra trong vòng sáu tháng tới. Con số này tăng đáng kể so với mức 48% trong cuộc khảo sát tháng 3/2025.

Khoảng 75% số CEO được khảo sát cho biết thuế quan sẽ gây tổn hại cho doanh nghiệp của họ trong năm 2025. Khoảng 66% cho biết họ không ủng hộ các mức thuế do ông Trump đề xuất, nhiều mức thuế hiện đang được tạm hoãn.

Trong khi đó, khảo sát các nhà quản lý quỹ của ngân hàng Bank of America trong tháng 4/2025 cho thấy 49% người được hỏi cho rằng nền kinh tế toàn cầu đang hướng tới một kịch bản "hạ cánh cứng", tăng mạnh so với mức 11% hồi tháng Ba. Ngân hàng JP Morgan đang dự báo có 60% khả năng xảy ra suy thoái toàn cầu trong năm nay.

Giá vàng thế giới đã tăng vọt gần 27% trong năm nay, liên tục phá vỡ những mức cao kỷ lục khi các nhà đầu tư đổ xô tìm tới những tài sản "trú ẩn an toàn". Theo khảo sát của Bank of America, loại tài sản được ưa chuộng nhất trong tháng Tư là vàng, chấm dứt chuỗi hai năm vị trí này thuộc về nhóm cổ phiếu công nghệ.

Trong khi đó, đồng USD nhìn chung đã suy giảm trong năm nay, một dấu hiệu tiềm ẩn cho thấy niềm tin của nhà đầu tư vào Mỹ đang giảm sút.

Theo chuyên gia Sai của công ty quản lý tài sản Pictet Asset Management, sự cương quyết của chính quyền Tổng thống Trump trong việc thay đổi hệ thống thương mại quốc tế và trật tự kinh tế toàn cầu có khả năng góp phần làm giảm dòng vốn chảy vào các tài sản của Mỹ.

Ông cho rằng dù thị trường chứng khoán Mỹ vẫn là một nơi khả thi để đầu tư dài hạn, các nhà đầu tư đang tìm kiếm những cổ phiếu ở nước ngoài để đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình. Trong bối cảnh hiện tại, chỉ số S&P 500 không còn là lựa chọn duy nhất nữa.